一、政策窗口期刺激搶裝潮，組件供需緊張價格攀升

2025年上半年，中國光伏行業(yè)迎來多項關(guān)鍵政策調(diào)整，包括《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》和《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（136號文），明確“新老劃斷”時間節(jié)點（如4月30日、5月31日）。政策要求增量項目需通過電力市場交易消納，并限制全額上網(wǎng)模式，引發(fā)分布式光伏項目“搶裝潮”。

受此影響，組件需求激增，產(chǎn)業(yè)鏈供需趨緊。3-4月組件排產(chǎn)環(huán)比增長24%，頭部企業(yè)訂單接單率顯著回升，部分廠商多次提價，N型組件價格已達(dá)0.73-0.86元/W，市場預(yù)計短期內(nèi)或突破0.9元/W。與此同時，電池片、硅料等上游材料因減產(chǎn)和檢修導(dǎo)致供應(yīng)緊張，進(jìn)一步推高成本。

二、地方政策突破與儲能協(xié)同發(fā)展

江蘇省4月8日發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)分布式光伏高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，全面放開工商業(yè)分布式光伏上網(wǎng)比例，簡化備案流程，并明確儲能配套要求。政策預(yù)計推動2025年江蘇新增分布式裝機(jī)突破1500萬千瓦，工商業(yè)項目占比超70%。同時，高滲透率區(qū)域需配建儲能以緩解電網(wǎng)壓力，綠電交易與碳市場聯(lián)動為儲能經(jīng)濟(jì)性提供新路徑。

三、技術(shù)迭代加速：效率突破與新興賽道崛起

• 晶硅電池效率再創(chuàng)新高：一道新能將TOPCon電池轉(zhuǎn)換效率提升至27%，組件功率突破670W，解決紫外衰減爭議；隆基Hi-MO 9 BC二代組件實現(xiàn)量產(chǎn)，技術(shù)路線競爭加劇。

• BC技術(shù)與鈣鈦礦受關(guān)注：全球BC電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇召開，愛旭等企業(yè)推動雙面鍍膜技術(shù)應(yīng)用；日本NEDO啟動鈣鈦礦及疊層電池戰(zhàn)略，技術(shù)替代潛力凸顯。

四、國際貿(mào)易摩擦與行業(yè)洗牌

美國特朗普政府4月宣布對中國光伏產(chǎn)品加征34%關(guān)稅，指責(zé)“低價傾銷”，加劇全球貿(mào)易緊張。歐洲逆變器巨頭SMA銷售額驟降，虧損擴(kuò)大，行業(yè)整合加速。國內(nèi)跨界企業(yè)如棒杰股份因激進(jìn)擴(kuò)張陷入困境，2024年預(yù)虧擴(kuò)大至7.5億元，光伏業(yè)務(wù)停產(chǎn)并面臨債務(wù)危機(jī)，折射行業(yè)高景氣預(yù)期與現(xiàn)實的落差。

五、財務(wù)壓力與金融支持需求

光伏企業(yè)普遍面臨周期底部壓力，2024年隆基、通威等龍頭企業(yè)預(yù)虧超50億元，行業(yè)負(fù)債率中位數(shù)達(dá)60%，貨幣資金儲備同比下降。金融機(jī)構(gòu)貸款趨謹(jǐn)慎，企業(yè)呼吁政策支持以緩解資金鏈風(fēng)險，部分企業(yè)通過下修可轉(zhuǎn)債價格尋求轉(zhuǎn)股緩解債務(wù)。

六、綠電交易與龍頭企業(yè)表現(xiàn)分化

晶科科技2024年營收創(chuàng)上市新高，綠電交易量增長超3倍，自持電站規(guī)模達(dá)6448MW，儲能項目加速布局。然而，毛利率波動導(dǎo)致凈利潤下滑，顯示行業(yè)盈利模式仍待優(yōu)化。

結(jié)語
2025年的光伏行業(yè)在政策、技術(shù)、市場的多重驅(qū)動下呈現(xiàn)復(fù)雜圖景：短期搶裝潮與長期市場化轉(zhuǎn)型并存，技術(shù)革新與貿(mào)易壁壘交織，龍頭企業(yè)與跨界玩家命運分化。未來，行業(yè)需在產(chǎn)能出清、金融支持和技術(shù)突破中尋找平衡，以應(yīng)對“雙碳”目標(biāo)下的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

（綜合自搜狐、新能源網(wǎng)、東方財富網(wǎng)等公開信息）